PTA2011年行业竞争特点分析及未来格局预测小灵通
时间：2022/11/02 14:51:09 编辑：
PTA：2011年行业竞争特点分析及未来格局预测
【中国牛涂网，NTW360.com新闻资讯】2011年PTA行业竞争特点分析
1.1PTA及聚酯生产商利润受到挤压
2009年下半年开始，纺织行业的复产、开工声此起彼伏，PTA企业也不例外。2009年PTA企业可以说喜笑颜开，有一企业上半年利润高达七亿元以上，2009年全年把2008年的亏损全部赚回还有余。2010年，PTA下游化纤行业无论从产量和赢利来看更是超预期的okmart.com。产量的超预期及盈利空间的超预期主要是由于下游聚酯产品史无前例的高额利润驱使。由图可见，2011年PTA一直在处于去利润化的过程，目前已经接近亏损边缘，可以说上半年PTA生产商的利润基本保持在1000元/吨附近或偏上水平，但下半年，随着原油价格的高企，加之原料对二甲苯供应偏紧预期，价格居高不下，PTA生产商的利润逐渐被挤压至利润微薄局面，目前来看，随着PTA新产能的集中释放及对二甲苯供应趋紧预期，2012年PTA生产商的利润仍然不宜乐观。
1.2货币政策紧缩压制现货PTA行情
20011年1-4月国内CPI居高不下，为缓解通胀压力，央行于2月8日、4月5日两度加息，并于1月20日、2月24日、3月25日、4月21日以及5月18日五次上调存款准备金率。如此密集的紧缩政策下，国内商品市场空头氛围弥漫，在这种大环境中，纵然国际原油节节攀高也难提振多头的信心。另外受货币政策不断紧缩影响，终端织造及加弹企业面临资金及各种成本的双重压力，积极的财政政策和宽松的货币政策转变为从紧的财政政策和货币政策，从而压制国内的消费能力，导致大量热钱退出各个投资市场，包括PTA期货、现货市场，使得PTA行情震荡下行，市场整体呈现跌势。
1.3PTA期货涨跌为PTA现货行情走势的风向标
截止2011年12月，全球首个PTA期货品种在郑州期货交易所挂牌上市已经整整五年时间，随着PTA期货的逐渐成熟和市场参与度的提高，其对现货市场的影响也越来越大，当然，目前参与期货市场的主要包括业内的聚酯工厂和PTA贸易商以及行业以外的投机资金，因此目前的PTA现货也随着期货增加了许多的金融属性，更容易受到国内外宏观环境及其他期货品种等的影响。目前PTA期货市场已经成为暴利融资的主要场所，经常被投机资金操控，能够直接影响PTA的现货行情，期货的影响力愈来愈大。
2008年华联三鑫做多期货，逼空失败导致资产重组，期货市场短时间相对沉寂，但此后市场为挽救金融危机带来的低迷市场，央行放开信贷，导致市场上热钱过多，并进入期货市场实施投机炒作，从而产生利润，同时也带动现货市场剧烈震荡，一举成为现货PTA市场乃至聚酯大盘的风向标。
1.4“石化振兴规划”政策下，PTA项目进展顺利
国务院总理温家宝2009年2月19日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过轻工业和石化产业调整振兴规划，会议指出，石化产业资源资金技术密集，产业关联度高，经济总量大，对促进相关产业升级和拉动经济增长具有举足轻重的作用。振兴石化产业，必须在稳定石化产品市场的同时，加快结构调整，优化产业布局，着力提高创新能力和管理水平，不断增强产业竞争力。该《规划》中，石化产业主要涉及炼油（成品油）、乙烯、合成树脂、化肥、农药和高端石化产品等工业或产品。其中，高端石化产品，主要指有机化学原料和专用化学品等行业中附加值高、产业关联性强、替代进口和填补空白的产品。其中20项重大在建工程和20项重大新开工程项目被纳入规划中。而PTA被包含在规划重点支持的项目之中，分别为福建石狮（佳龙）60万吨/年的PTA项目、重庆蓬威石化90万吨/年的PTA项目及江阴汉邦60万吨/年的PTA项目，其中佳龙石化、重庆蓬威石化、江阴汉邦石化和海伦石化均已顺利投产。另外相继投产的还有远东石化二期200万吨/年的产能、亚东石化（上海）二期90万吨/年的PTA项目、翔鹭石化200万吨/年的PTA项目、嘉兴石化150万吨/年的PTA项目、浙江恒逸集团和荣盛集团投资的年产200万吨PTA项目、乌鲁木齐石化（新疆）150万吨/年的PTA装置建设中，这些PTA项目均在近2年内相继投产。
未来几年行业竞争格局预测
2.1高盈利时代结束
PTA高盈利时代结束，向亏损局面转变。随着PTA产能的急速扩张，部份企业也将目光转向PTA的原料PX板块，但由于PX装置生产相对限制较多，目前国内产能也基本集中在中石化、中石油旗下，产能增速相对较小，至2011年底国内产能在872.6万吨左右，而随后仅翔鹭石化100万吨、恒力200万吨、海南精炼60万吨、江西九江60万吨、四川石化65万吨等计划新增项目，目前初步规划至2014年仅有485万吨新的产能投放，增幅仅55%左右。而全球领域看，至2014年新增产能也仅在1241万吨左右。
从理论上来看，按照生产1吨PTA需要0.65吨PX计算，国内2011年PTA产能对PX的需求量为：2060万吨×0.65=1339万吨，而我国2011年PX产能预计为872.6万吨，PX供需缺口在466.4万吨，至2014年国内对PX的需求达2841万吨，PX供需缺口达1483.4万吨，进口依存度明显升高至50%以上。而从另一层面看，我国2012-2014年新增2365万吨的PTA产能，即PX需求增加了1537万吨左右，而全球PX新增也仅1241万吨左右，亦不能满足于我国新增产能的需求。整体PX供需问题将逐步突出。随着PX供需紧张局面的深化，未来PTA价格的定价权再次转向PX行业。PTA利润将出现明显缩减，不排除有亏损局面。
2.2PTA生产商开工率将有所降低
2007年国内PTA装置平均开工率在93%，而2008年受金融危机影响，国内PTA装置平均开工下降15个百分点，仅在78%左右，2009年，对PTA生产商来讲，是丰收的一年，受利润高额驱使，加之下游需求的逐渐恢复，全年的PTA开工基本维持在9成附近的较高水平，除个别企业例行检修或装置意外故障外，开工达到满负荷，2010年PTA生产商利润依然丰厚，除例行检修及意外故障外，开工均在满负荷，当年平均开工率在95%的历史高位。2011年上半年PTA生产商利润良好，整体开工较高，但下半年随着PTA利润受到挤压，生产商开工负荷有所降低，特别是12月份，PTA生产商利润微薄甚至亏损，主要生产商集体限产保价，开工负荷大幅降低至80%附近，2011年PTA生产商整体开工负荷维持在87.3%。较2010年降低7.7%。随着PTA新产能的集中释放，预计2012年PTA开工负荷仍将有所下滑。